| | | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们
casino
您的位置:顶点财经 >> 大势乾坤 >> 正文

--软控股份()转型顺利,2013年将迎业绩拐点

2013年05月27日 15:27:00 代码:002073 作者:马先文 来源:长江证券 出处:顶点财经

  中高端轮胎厂商扩产需求依然旺盛,半钢胎市场兴起带动新一轮产能投资。2012年,因宏观经济持续疲弱,国内众多中小轮胎企业大幅缩减产能投资,由此也导致软控出现了前所未有的业绩下滑。但是,中高端轮胎企业受宏观经济影响远低于小型轮胎企业,产能投资仍在加大,其原因有三:1、目前轮胎行业的产能过剩是结构性的,全钢绿色轮胎、高端全钢子午线轮胎产能仍显不足,产能扩张需求仍然存在;2、在宏观经济疲弱的背景下,缺乏品牌的中小轮胎厂商经营困难,但中高端大牌厂商经营情况仍然较好,普利司通、米其林、以及数家本土轮胎大厂2012年均实现两位数利润增长,具备较强的产能投资能力;3、轮胎行业经过近两年的调整,轮胎小厂的逐步退出将促使市场集中度加速提升,中高端轮胎厂商势必通过拓展产品型号和扩大产能,抢占市场份额。

  此外,随着国内轮胎制造水平的提升,技术标准更高的半钢胎产能投资正在兴起,这一点从软控近两年的半钢胎订单占比明显提高也可略见一斑。我们认为,依托于国内庞大的轿车保有量,以及国产化率提升,国内中高端半钢胎厂商未来有望获得可观的市场份额,并带动新一轮产能投资。

  软控“中高端”和“国际化”转型顺利,今年有望迎来业绩拐点。软控在去年已预见到上述轮胎行业的变化,积极布局转型,向“中高端”和“国际化”迈进。公司改变以往销售部门分散在各产品事业部的形式,成立专门的销售子公司,整合销售力量,增设全球销售服务中心,进一步提升了拿单能力。预计2013年来自国际、国内大牌轮胎厂商的订单占比将显著提升。另一方面,制造业“生产工艺带动生产设备升级”的规律,又将促使公司通过与“中高端”客户合作,加快轮胎装备技术水平提升,缩小与荷兰VMI等竞争对手的技术差距,进一步凸显其产品的性价比优势。我们认为,2013年,公司的战略转型成效将逐步显现,收入有望实现较快增长,同时中高端客户订单毛利率较高,也有利于公司整体毛利率的回升。

  预计公司在今年迎来业绩拐点将是大概率事件。

  维持“推荐”评级。我们预计公司2013~2015年EPS 0.40、0.53、0.67元,当前股价对应PE分别为25.57、19.43、15.23倍。维持其“推荐”评级。

查看软控股份详细信息
轮胎板块[板块指数:1734.30 涨跌:0.55%*]
188bet uedbet 威廉希尔 明升 bwin 明升88 bodog bwin 明升m88.com 18luck 188bet unibet unibet Ladbrokes Ladbrokes casino m88明升 明升 明升 m88.com 188bet m88 明陞 uedbet赫塔菲官网 365bet官网 m88 help
188bet www.188bet.com bwin 平博 unibet 明升 188bet uk Ladbrokes 德赢vwin 188bet m88.com w88 平博88 uedbet体育 188bet 188bet 威廉希尔 明升体育app 平博88 M88 Games vwin德赢 uedbet官网 bodog fun88 188bet