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【天风.半导体】德州仪器FY18Q3财报剖析&重要信息汇总

2018年10月25日 16:43:00 来历:天风证券 出处:极点财经

美中时刻10月23号下午德州仪器发布2018Q3财报。TXN三季度完成42.61亿美元营收,同比添加4%,处于成绩预告的下限;毛利率为65.80%,略超预期。运营赢利完成19.37亿,同比添加8%,净赢利完成15.70亿美元,同比添加22%,EPS为1.58美元/股,同比添加25%,处于预告的上限。


三季度体现:部分下流需求放缓,赢利根本契合预期。在此布景下公司Q3完成42.61亿美元营收,同比添加4%,处于成绩预告的下限。略低于商场预期;毛利率为65.80%,略超预期。运营赢利完成19.37亿,同比添加8%,净赢利完成15.70亿美元,同比添加22%,根本契合商场预期。EPS为1.58美元/股,同比添加25%,处于预告的上限。


从详细产品结构来看,公司的中心事务模仿产品同比添加8%,嵌入式处理器同比下降4%;详细来看,模仿:电源和信号源是营收的添加首要动力,但是其间的大容量产品需求下降;嵌入式处理器:处理器需求下降拉低该板块营收;其他产品(DLP、计算器及定制ASIC产品)下流需求下降,收入下降2700万美元,运营赢利下降1400万美元。


现金流充分,股东报答不断提高。公司运营现金流(TTM)为70亿美元,自在现金流(TTM)为59亿美元,占比营收37.5%,杰出富余的现金流反映了公司优异商业模型、高质量的产品组合、高效的制造战略以及获益于300毫米模仿产品的出产。公司曩昔的12个月内经过股票回购及股息向出资者返还62亿美元,并且在本年9月上调了股息率24%以及添加股权回购授权至120亿美元,股东报答不断提高。


四季度展望略低于预期,持续注重下流需求状况。Q4估计营收36亿-39亿美元,EPS在1.14-1.24美元/股,估计2018年度运营税率为20%、2019年为16%。从前史数据来看,四季度营收相对三季度都有季节性下滑,15-17年三年Q4环比变化中值为-7.3%,18Q4环比变化区间平均值为-12%,下滑略超越前史季节性变化。从职业来看,下流需求削弱会涉及全职业,商场关于全职业有下修成绩的预期。


危险提示:下流需求放缓、半导体景气量下降、公司运营不达预期

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